L’inflation dans la zone euro ralentit depuis plusieurs mois d’affilée. Mais certains doutes subsistent quant à la pérennité de cette tendance. Pere Augé, PDG et associé fondateur de l’entreprise Augé Holding Group, nous a fait part de ses réflexions à ce sujet.
L’interview : Irina Rybalchenko
Une question très simple, et en même temps très importante. Pouvez-vous nous expliquer l’origine de cette inflation?
Lorsqu’il y a des liquidités sur le marché et que la consommation et la demande augmentent, les prix augmentent. Pendant la pandémie, les usines, la logistique, les transports, absolument tout s’est arrêté (surtout en Asie, la grande usine du monde). Redémarrer le système coûtait cher. Cela a provoqué de l’inflation.
L’Andorre n’est pas un pays producteur, elle importe. Le manque d’approvisionnement a provoqué une hausse générale des prix.
Dans un scénario où l’économie devait être réactivée avec des taux d’intérêt très bas ou nuls pendant plus d’une décennie, compte tenu des nouvelles conditions du marché, l’inflation a trouvé un bon allié. Cela s’est produit lorsqu’il y avait trop d’argent en circulation sur le marché.
D’où la nouvelle politique des autorités financières internationales, entérinant une hausse des taux d’intérêt pour freiner l’inflation.
Et pourquoi l’inflation est-elle contrôlée par les taux d’intérêt ?
Après tout, il s’agit de freiner la demande et la consommation afin de maintenir les prix bas. Plus les taux d’intérêt augmentent, plus il coûte cher d’obtenir un prêt bancaire et moins on consommera et donc moins on dépensera. Cela s’applique évidemment aux entreprises. Si le crédit est plus cher, l’investissement et l’activation des projets ralentiront, ce qui devrait également affecter à terme la croissance économique, qui sera plus faible. Avec un crédit plus cher, il y aura moins d’argent en circulation et la consommation diminuera, ce qui est l’effet recherché.
C’est pourquoi la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine ont lancé une révision à la hausse des taux d’intérêt, qui en Europe ont atteint 4 % et pourraient encore augmenter cette année. Cette stratégie vise à freiner l’inflation.
Quelle est la prévision de croissance des prix pour cette année ?
En 2023, les prix en Andorre augmenteront de 4,2 % (contre 7,1 % en 2022). A titre de comparaison : en France ils augmenteront de 5 %, en Espagne de 4,3 %. En général, dans l’UE, les prix augmenteront jusqu’à la fin de l’année de 5,3%, tandis qu’en 2024 cette inflation serait de 2,9% et en 2025 de 2%.
Nous espérons que les prévisions se réaliseront, permettant aux taux d’intérêt de baisser à nouveau en 2024 afin que l’économie puisse se redresser.
En Andorre, l’inflation est contenue. Ici, nous avons réussi à ajuster le pouvoir d’achat de la population, c’est un fait pour lequel nous pouvons nous considérer comme privilégiés. L’économie d’Andorre continue de croître à un bon rythme, grâce aux particularités de son modèle économique, qui allie tourisme de qualité et diversification de divers secteurs.
L’inflation a été causée par un excédent de la demande par rapport à l’offre existante et une hausse générale des prix des biens de consommation. Quels biens et services ont le plus souffert de la hausse des prix en Andorre au cours de l’année écoulée ?
De manière générale, l’indice des prix à la consommation est en baisse depuis le début de l’année. En avril, il était au niveau de 5,4%, en mai il est tombé à 4,9% et baissera encore plus au cours de l’année. Il va sans dire que le prix du logement continue d’augmenter, mais la hausse des prix de l’alimentation est particulièrement sensible, ayant augmenté de 13,3% en mai et de 16,3% en mars (notez le changement de tendance). L’ameublement progresse également sensiblement (+10,2% en mai), les boissons alcoolisées et le tabac progressent de 8%, les prix des services et de la restauration progressent de 6%.
Pourquoi les prix de l’essence ont-ils baissé ?
La question des prix du carburant est compliquée et résulte de plusieurs causes. La guerre en Ukraine et les sanctions contre la Russie (un des pays les plus producteurs et exportateurs du monde dans ce secteur) par l’UE ont provoqué des hausses de prix qui se sont ressenties dans nos poches et ont obligé les gouvernements européens à agir en créant des aides.
Cependant, une consommation limitée et donc une demande moindre ont également entraîné une baisse des prix.
Quoi qu’il en soit, après l’effet « guerre », le marché s’autorégule. De nombreux pays dépendaient du pétrole russe mais ont trouvé d’autres fournisseurs. La Russie a également trouvé de nouveaux marchés. Aujourd’hui, deux grands mondes s’unissent, d’un côté Russie/Asie, et de l’autre USA/Europe.
La stabilisation de la demande, crise militaire mise à part, la fragilité d’un marché toujours vulnérable et l’intervention de deux grands blocs pour équilibrer les prix déterminent l’avenir des prix du carburant. D’autre part, les Européens pourraient être affectés à la fois par les dysfonctionnements du pétrole libellé en dollar et par l’évolution du rapport euro/dollar.
Cela fait quelques années qu’Andorre travaille activement pour faire partie de la politique fiscale européenne. Pensez-vous que le système fiscal andorran est assez équitable, spécialement en ce qui concerne l’IRPF qui affecte les salariés?
L’Andorre conserve son attrait en tant que juridiction grâce à une fiscalité compétitive. Le taux d’imposition maximum de 10 % pour les salaires supérieurs à 48 000 euros par an, la réduction de ce taux à 5 % pour les salaires compris entre 24 000 euros et 48 000 euros par an était une décision juste. De surcroît, les revenus inférieurs à 2000 euros par mois ne sont pas imposés.
Cependant, aujourd’hui, il semble approprié d’augmenter le seuil salarial pour le barème d’imposition actuel, puisque les salaires ont été augmentés en raison de l’inflation. Et ce sera une autre mesure pour lutter contre la perte de pouvoir d’achat des citoyens. En fait, la Loi sur l’impôt sur le revenu n’a jamais été révisée. Le moment est probablement venu de le faire, mais cette fois en pensant au contribuable, et pas seulement à l’optimisation des recettes de l’État.
Quelle est votre prévision d’inflation en Andorre pour cette année et pour la prochaine et qu’adviendra-t-il des taux d’intérêt ?
Comme nous l’avons dit, l’année dernière, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 7,1 %. Pour 2023, les spécialistes prédisent qu’elle augmentera de 4,2 % et en 2024 de 2,9 %.
Les taux d’intérêt de la zone euro devraient grimper à 4,5 % avant de commencer à baisser à partir de 2024 et peut-être se stabiliser autour de 2,5 %.
Logiquement, l’économie croîtra moins avec une augmentation du PIB réel d’Andorre de 1,4%, qui pourrait passer à 2,2% dans les années 2024 et 2025.
Puisque l’économie andorrane évolue dans la lignée de la France, de l’Espagne et de la zone euro, il convient de noter que la France prévoit une croissance de 0,7 % en 2023 et de 1,3 % en 2024, l’Espagne de 1,5 % en 2023 et de 2 % en 2024 et la zone euro de 0,8% en 2023 et de 1,4% en 2024.
