Инфляция в Еврозоне замедляется уже несколько месяцев подряд. Но есть некоторые сомнения в устойчивости этой тенденции. Пере Ауже, генеральный директор и основатель Augé Holding Group, рассказал нам, что он думает по этому поводу.
Интервью: Ирина Рыбальченко
Очень простой и очень важный вопрос: почему возникает инфляция?
Как правило, при наличии ликвидности на рынке и росте потребления и спроса растут и потребительские цены. Мы видели здесь, в Андорре, как, например, цены на жилье резко выросли перед лицом превышения спроса над существующим предложением. Помимо прошлых финансовых кризисов, таких, как кризис 2007 года, постпандемический эффект также способствовал вспышке неконтролируемой инфляции.
Во время пандемии мир перешел на режим ожидания. Чтобы все снова заработало, это дорого стоило и сделало продукты в целом более дорогими. Андорра не является страной-производителем, но она все импортирует, и это было замечено в отсутствии предложения и общем росте цен, ведущем к инфляции.
В сценарии, в котором экономика должна была быть реактивирована и в котором процентные ставки оставались очень низкими или нулевыми в течение более десяти лет, учитывая новые рыночные условия, инфляция нашла хорошего союзника. Это произошло как раз тогда, когда на рынке циркулировало слишком много денег.
Видимо, в этом причина новой политики международных финансовых властей, одобряющих повышение процентных ставок для сдерживания инфляции.
Если процентные ставки повышаются, если получение банковского кредита обходится дороже, спрос будет меньше, а значит, и расходы будут меньше. Очевидно, это относится и к компаниям. Оживление кредитов, инвестиций и проектов может замедлиться, что в конечном итоге окажет негативное влияние на экономический рост. Когда кредит становится дороже, денег в обращении становится меньше, а потребление падает, что является желаемым эффектом.
Вот почему Европейский центральный банк и Федеральная резервная система США инициировали пересмотр процентных ставок в сторону повышения. В Европе они достигли 4% и могут вырасти еще больше в этом году.
Прогнозируется, что в Андорре цены вырастут на 4,2% в 2023 году (по сравнению с 7,1% в 2022 году). Для сравнения, во Франции ожидается их рост на 5%, в Испании — на 4,3%, а в целом по ЕС — на 5,3%. В то же время, если говорить о ЕС, то к 2024 году прогнозируется рост цен только до 2,9%, а в 2025 году – на 2%. Мы надеемся, что прогнозы сбудутся, позволив процентным ставкам снова упасть в 2024 году, так что экономика может восстановиться.
Какие товары и услуги больше всего пострадали в Андорре за последний год от роста цен?
ИПЦ в целом снижается с начала года. В апреле он был на уровне 5,4%, затем в мае он упал до 4,9% и, по нашим оценкам, в течение года снизится еще больше. Жилье продолжает дорожать. Особенно заметен рост цен на продукты питания: в мае они подорожали на 13,3% против 16,3% в марте. В мае мебель подорожала на 10,2%, алкогольные напитки и табачные изделия – на 8%, а цены на гостиничные услуги и услуги заведений ресторанного типа выросли на 6%.
Вопрос о ценах на топливо сложен и не зависит от какой-то одной причины. Многие страны зависели от российской нефти, но нашли других поставщиков. Российская нефть также нашла новые рынки сбыта. Два великих мира сходятся вместе, Россия/Азия с одной стороны и США/Европа с другой. Стабилизация спроса за вычетом военного кризиса, хрупкость и уязвимость рынка, вмешательство двух крупных блоков в балансировку цен определили будущее цен на топливо.
Каков Ваш прогноз инфляции в Андорре в этом и следующем году и что будет с процентными ставками?
Процентные ставки еврозоны, вероятно, вырастут до 4,5%, прежде чем начнут падать в 2024 году и стабилизируются на уровне около 2,5%.
Экономика будет расти меньше при увеличении реального ВВП Андорры на 1,4%, который может увеличиться до 2,2% в 2024 и 2025 годах.
Поскольку экономика Андорры движется вместе с Францией, Испанией и еврозоной, следует отметить, что Франция ожидает роста на 0,7% в 2024 г. и 1,3% в 2024 г., Испания на 1,5% в 2023 г. и 2% в 2024 г. В целом, в ЕС в 2023 г. рост ожидается на уровне 0,8%, а в 2024 г. – на 1,4%.
