L’Observatoire de la Marque Andorre se fixe cette fois sur un thème de grande actualité et au même temps d’une importance vital pour le développement économique et sociale du pays : l’investissement étranger.
Libération de l’investissement étranger et diversification économique étaient les grands défis de l’année 2012, et il n’a pas été facile pour l’Andorre de se faire connaître au niveau international dans cette nouvelle stratégie, alors que jusqu’à ce moment-là, nous étions connus et basions en fait notre économie sur le tourisme, le commerce et le secteur bancaire. Il s’agissait de réagir à une crise sans précédent, à un changement du cycle économique, en cherchant les mécanismes qui nous permettraient d’attirer des talents et des investissements étrangers de qualité, et qui, avec les secteurs traditionnels mais redéfinis, nous permettraient de construire un nouveau modèle de prospérité économique.
Après onze années d’expérience, j’ose dire que nous avons réussi à mi-chemin. Personne ne doute que quantitativement, le résultat est positif et aujourd’hui les investissements étrangers représentent 18% de notre PIB. Mais qualitativement, je crois honnêtement que nous avons en partie touché, et il faut se demander pourquoi ?
Mais auparavant, nous devons reconnaître les efforts des institutions qui, dans les premiers instants de la nouvelle étape d’ouverture et jusqu’à aujourd’hui, ont fait tout ce qui était en leur pouvoir pour tenter de promouvoir l’attraction de talents, l’investissement et le tourisme de qualité. Nous ne pouvons pas oublier l’initiative transversale du projet Andorra Té Futur, le travail réalisé par le CEA à travers l’action de promotion externe et la construction et promotion de la Marque Andorre, ou le bon travail réalisé par la Chambre de Commerce, d’Industrie et de Services et également par Andorra Tourism, Andorra Business, Andorra Digital et Andorra Research + Innovation. Malgré tout, nous n’avons pas réalisé de progrès différenciés en matière de diversification économique. Cela ne veut pas dire que nous n’avons pas progressé, mais pas assez dans les secteurs qui auraient réellement nécessité de nous positionner différemment de ce que nous voyons aujourd’hui.
Une stratégie plus définie aurait pu être nécessaire dès le départ, avec des objectifs beaucoup plus spécifiques. En effet, le projet de marque nationale visait à mettre en valeur la marque Andorre afin de donner de la visibilité à l’offre de notre nouveau modèle économique et social. Mais il est clair que nous n’avions aucune expérience d’ouverture au monde et que, après ces 11 premières années, nous n’avons pas pu sélectionner ce que nous voulions et cela a été positif pour le pays et nous avons laissé tout venir, bons et mauvais, favorables et néfastes pour notre économie et pour notre société. Et bien sûr, les plus futés, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur, se sont positionnés et ont activé la réaction à l’ouverture. En partie, en attirant ceux qui recherchaient le différentiel fiscal, et pas toujours porteurs de talents socialement exploitables, mais plutôt le contraire, surtout dans les cas les plus frappants (certains influenceurs numériques et dérivés). En outre, le secteur de la promotion immobilière, principalement de logements haut de gamme, longtemps inactif, est en train de s’activer, ce qui a attiré quelques investisseurs internationaux, peu nombreux non plus, et surtout des investisseurs spéculatifs, tout comme toujours, ceux qui il y a des décennies ils investissaient déjà en profitant de l’opacité et qui ont généré tant de problèmes aujourd’hui en raison de la difficulté de mettre ces anciens investissements sur le marché. On ne peut pas non plus oublier l’arrivée de professionnels des pays voisins attirés par la possibilité de conseiller ces nouveaux arrivants et qui, avec ceux déjà présents dans le pays, sont devenus ce qu’on appelle aujourd’hui des « multiplicateurs » de l’économie du pays (c’est ainsi Andorra Business les décrit) et que beaucoup d’entre eux sont les principaux responsables de l’arrivée aveugle de personnes chargées d’argent et dépourvues de ce talent différentiel et proactif que rien ne peut contribuer à la croissance qualitative de notre société. Ce sont précisément ceux qui ont causé le plus de dégâts au marché du logement locatif du pays, car leur pouvoir d’achat élevé et le manque d’offre face à l’augmentation de la demande ont provoqué une bulle immobilière locative sans précédent en Andorre.
Mais avant que la bulle n’éclate d’elle-même, notre pays et ses gouvernants, avec le soutien de la plupart des institutions et des partis politiques, ont décidé de faire éclater volontairement la bulle de manière contrôlée afin d’anticiper les effets néfastes qui pourraient découler de l’éclatement de la bulle, manque de réaction.
Enfin, une initiative législative a été promue afin de freiner les investissements immobiliers étrangers de type spéculatif. Cette stratégie a été divisée en deux phases, une première avec un moratoire d’environ 3 mois où les autorisations d’investissement étranger dans l’immobilier sont suspendues et entre-temps un nouveau texte juridique est rédigé à cet égard, et une seconde dans laquelle il entrerait en vigueur. Ce nouveau règlement vise à dissuader certains investissements immobiliers spéculatifs étrangers et vise à taxer ces investissements avec un taux ou une taxe d’au moins 10 pour cent, qui serait en même temps complété par un traitement fiscal qui taxerait davantage ceux transmissions ultérieures exécutées à court terme et qui dénotent un esprit clairement spéculatif.
Nous rappelons cependant que, en partie à cause de la lutte contre l’inflation et de l’augmentation des taux d’intérêt qui en résulte, et en partie aussi en raison des changements législatifs en matière d’immigration, augmentant la caution pour les résidents indépendants à 50 000 €, le secteur immobilier le marché s’est détendu et la bulle immobilière a cessé de gonfler. D’une part, il y a moins de demande pour l’immobilier, même si cela ne se voit pas encore dans les prix, qui, à la fois en raison de la situation du marché et de la nouvelle mesure que nous visions, diminueront sûrement lorsque la demande baissera, et d’autre part d’un autre côté, les prix des loyers ont baissé en raison d’une offre accrue et d’une moindre demande de la part des résidents indépendants. Peut-être pourrions-nous en conclure que cette décision est un peu tardive et que le marché avait déjà donné des signes évidents de ralentissement il y a des mois. En ce sens, j’en suis venu à penser que le moratoire de 3 mois pourrait être inutile, car avec le marché en retrait, il ne faut pas craindre ses effets. Mais j’ai changé d’avis aujourd’hui encore lorsque j’ai appris qu’il y avait eu beaucoup de mouvement depuis l’annonce du moratoire et qu’en réponse, de nombreuses opérations d’investisseurs étrangers avaient été fermées en toute hâte pour éviter les effets du moratoire susmentionné. Incroyable mais vrai !
Deux dernières réflexions. La première est qu’il est nécessaire de prendre en compte la manière dont la nouvelle taxe sur les investissements immobiliers étrangers peut affecter l’économie du pays. Le législateur doit être capable de bien peser entre la lutte contre les investissements spéculatifs qui nuisent clairement au marché immobilier et les mesures fiscales qui lui sont appliquées, tant sous la forme d’un nouvel impôt, dont il faudra voir sa déductibilité et sa complémentarité avec l’IGI et l’ITP, ainsi que la fiscalité ultérieure des augmentations de capital. Selon la manière dont elle sera appliquée, la stratégie sera si dissuasive que les investissements s’arrêteront complètement et la collecte pour un tel concept sera symbolique et ne contribuera en rien aux projets de construction de logements abordables qui étaient censés être utilisés, sans dénigrer la fermeture du secteur de la construction que cela peut causer.
La deuxième et dernière réflexion, pour le moment, est que, tout comme le propose également la réforme législative projetée par le gouvernement, il est nécessaire de redéfinir le traitement accordé aux investissements étrangers dans le pays en général. D’une part, il existe des investissements immobiliers étrangers qualifiés sous forme de grandes infrastructures qui n’existent pas aujourd’hui dans les secteurs de la santé, de l’éducation, de la recherche, des nouvelles technologies et bien d’autres, qu’il faut rechercher, attirer et stimuler. En revanche, au-delà des limites imposées par la nouvelle réglementation, ce qu’il faut, c’est de la stratégie. Tout nouveau modèle promotionnel pour attirer des investissements étrangers qualifiés doit s’accompagner d’une nouvelle manière de donner une visibilité internationale à l’offre créée en impliquant tous les agents. En ce sens, une mention spéciale pour les « multiplicateurs », qui doivent être investis de la reconnaissance professionnelle appropriée, luttant contre l’intrusion actuelle, qui est complètement généralisée, et leur fournissant les moyens appropriés pour ce qu’ils peuvent réellement faire, véritables ambassadeurs du pays, et pas comme jusqu’à présent où tout se passe, et bien sûr c’est comme ça que ça s’est passé pour nous.
Nous avons une nouvelle opportunité de redéfinir la manière dont nous souhaitons que les investissements étrangers influencent l’économie et la société andorranes à l’avenir. Ne le gaspillons pas !
Pere Augé, PDG et associé fondateur de l’entreprise Augé Holding Group
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